საქართველოს კორპორაციული ფინანსების ბაზარზე მნიშვნელოვანი მოვლენა დაფიქსირდა: სამშენებლო მასალების წამყვანმა მწარმოებელმა კომპანია „ნოვამ“ წარმატებით განახორციელა 50 მილიონი ლარის მოცულობის, 5-წლიანი სადებიუტო ობლიგაციების ემისია. აღნიშნული ტრანზაქცია წარმოადგენს უფრო ფართომასშტაბიანი, 80 მილიონი ლარის ობლიგაციების პროგრამის პირველ ნაწილს. პროცესის განხორციელებაში ექსკლუზიური მხარდაჭერა კომპანიას „თიბისი კაპიტალმა“ გაუწია. ობლიგაციებზე მაღალი ინტერესის შედეგად, საბოლოო საპროცენტო განაკვეთი TIBR 6M + 3.25%-ით განისაზღვრა, რაც B+ საკრედიტო რეიტინგის მქონე არასაფინანსო ემიტენტებს შორის საჯარო ობლიგაციებისთვის დაფიქსირებული ყველაზე დაბალი სპრედია. ინვესტორებს შორის მნიშვნელოვანი ადგილი უკავია ევროპის რეკონსტრუქციისა და განვითარების ბანკს (EBRD), როგორც სტრატეგიულ ინვესტორს.
სადებიუტო ობლიგაციების განთავსება და ფინანსური პარამეტრები
კომპანია „ნოვას“ მიერ გამოშვებული 50 მილიონი ლარის ობლიგაციები 5-წლიანი ვადით არის განკუთვნილი, რაც ემიტენტს საშუალებას აძლევს, მოიზიდოს გრძელვადიანი დაფინანსება საკუთარი საქმიანობის განვითარებისთვის. ობლიგაციების ემისია 80 მილიონი ლარის პროგრამის ფარგლებში განხორციელდა, რაც მიუთითებს კომპანიის გრძელვადიან სტრატეგიაზე კაპიტალის ბაზრებიდან სახსრების მოზიდვის კუთხით. თავდაპირველად, შეთავაზების პერიოდში, კუპონის სავარაუდო დიაპაზონი TIBR 6M + 3.00% – 3.50% ფარგლებში იყო განსაზღვრული. თუმცა, ინვესტორების მხრიდან გამოვლენილი მაღალი ინტერესისა და მოთხოვნის შედეგად, საბოლოო საპროცენტო განაკვეთი TIBR 6M + 3.25%-ით დადგინდა. ეს მაჩვენებელი არა მხოლოდ ასახავს ინვესტორების ნდობას კომპანია „ნოვას“ მიმართ, არამედ წარმოადგენს უპრეცედენტო დაბალ სპრედს B+ საკრედიტო რეიტინგის მქონე არასაფინანსო სექტორის ემიტენტების მიერ განთავსებულ საჯარო ობლიგაციებს შორის ქართულ ბაზარზე. აღნიშნული ფაქტი ხაზს უსვამს ემისიის წარმატებას და მის მნიშვნელობას როგორც კომპანიისთვის, ისე მთლიანად კორპორაციული ობლიგაციების ბაზრისთვის.
ინსტიტუციური ინვესტორები და EBRD-ის სტრატეგიული როლი
„ნოვას“ ობლიგაციების განთავსებაში მონაწილეობა მიიღეს სრულად ინსტიტუციურმა ინვესტორებმა, რაც საერთაშორისო სტანდარტების შესაბამისობასა და ბაზრის სიმწიფეზე მიუთითებს. ამ ინვესტორთა შორის გამორჩეული ადგილი უკავია ევროპის რეკონსტრუქციისა და განვითარების ბანკს (EBRD), რომელიც ემისიის სტრატეგიულ ინვესტორად მოგვევლინა. EBRD-ის ჩართულობა, როგორც საერთაშორისო ფინანსური ინსტიტუტისა (IFI), მნიშვნელოვნად ზრდის ემისიის სანდოობასა და მიმზიდველობას სხვა ინვესტორებისთვის. ასეთი მასშტაბის ინსტიტუტის მხარდაჭერა ადასტურებს ემიტენტი კომპანიის ფინანსურ სტაბილურობას, ზრდის პერსპექტივებსა და გამჭვირვალობას. EBRD-ის მსგავსი ორგანიზაციების მონაწილეობა ხშირად გზას უხსნის სხვა ადგილობრივ თუ საერთაშორისო ინსტიტუციურ ინვესტორებსაც, რაც ხელს უწყობს ქართული კომპანიების მიერ კაპიტალის ბაზრებზე სახსრების მოზიდვის პროცესის გაადვილებასა და ბაზრის ლიკვიდურობის ამაღლებას. მათი ჩართულობა ხშირად ასოცირდება მაღალ სტანდარტებთან კორპორაციული მართვისა და ფინანსური დისციპლინის კუთხით, რაც დადებითად აისახება ემიტენტის რეპუტაციაზე.
მოზიდული კაპიტალის დანიშნულება და კომპანია „ნოვას“ სამომავლო გეგმები
ობლიგაციების ემისიის შედეგად მოზიდული 50 მილიონი ლარი კომპანია „ნოვას“ მიერ რამდენიმე ძირითადი მიმართულებით იქნება გამოყენებული, რაც მის ფინანსურ მდგრადობასა და განვითარების სტრატეგიას ემსახურება. მოზიდული სახსრების მნიშვნელოვანი ნაწილი მიმართული იქნება საბანკო სესხების რეფინანსირებაზე, რაც კომპანიას საშუალებას მისცემს შეამციროს დაფინანსების ღირებულება და გაზარდოს ფინანსური მოქნილობა. გარდა ამისა, ობლიგაციებიდან მიღებული კაპიტალი მოხმარდება კაპიტალურ დანახარჯებს, რაც გულისხმობს ინვესტიციებს ახალ პროექტებში, წარმოების გაფართოებასა და მოძველებული აქტივების განახლებას. ასეთი ინვესტიციები გადამწყვეტია კომპანიის გრძელვადიანი ზრდისა და კონკურენტუნარიანობის შესანარჩუნებლად. სახსრების ნაწილი ასევე მიიმართება სამუშაო კაპიტალის დაფინანსებისთვის, რაც უზრუნველყოფს ოპერაციული საქმიანობის შეუფერხებლად მიმდინარეობას, ნედლეულის შეძენასა და მიმდინარე ხარჯების დაფარვას. ეს სტრატეგიული ნაბიჯები ხაზს უსვამს „ნოვას“ მიზანს, გააძლიეროს საკუთარი პოზიციები ბაზარზე, გააფართოოს საოპერაციო არეალი და შექმნას დამატებითი ღირებულება აქციონერებისთვის.
კორპორაციული ობლიგაციების ბაზრის განვითარება საქართველოში
„ნოვას“ ობლიგაციების წარმატებული განთავსება ქართული კორპორაციული ობლიგაციების ბაზრის განვითარების კიდევ ერთ ნათელ მაგალითს წარმოადგენს. ბოლო წლებში სულ უფრო მეტი ქართული კომპანია მიმართავს კაპიტალის ბაზრებს, როგორც დაფინანსების ალტერნატიულ წყაროს. ტრადიციული საბანკო სესხებისგან განსხვავებით, ობლიგაციები კომპანიებს სთავაზობს დაფინანსების დივერსიფიცირებულ წყაროს, უფრო გრძელვადიან ვადებსა და ზოგჯერ უფრო ხელსაყრელ პირობებს. ეს პროცესი ხელს უწყობს ქართული ფინანსური ბაზრის გაღრმავებასა და მისი საერთაშორისო სტანდარტებთან შესაბამისობაში მოყვანას. „თიბისი კაპიტალის“ მსგავსი საინვესტიციო ბანკები აქტიურად არიან ჩართული ამ ბაზრის ფორმირებაში, უწევენ რა საკონსულტაციო და სააგენტო მომსახურებას კომპანიებს. ემიტენტებისთვის მნიშვნელოვანია საკრედიტო რეიტინგის მოპოვება, რაც ზრდის მათ გამჭვირვალობასა და სანდოობას ინვესტორების თვალში. „ნოვას“ შემთხვევაში Scope Ratings-ის შეფასება ამ პროცესის ნაწილი იყო, რაც დამატებით უპირატესობას ანიჭებს ემისიას. კორპორაციული ობლიგაციების ბაზრის ზრდა ხელს უწყობს კერძო სექტორის გაძლიერებას და ქვეყნის ეკონომიკურ განვითარებას.
დასასრულს, კომპანია „ნოვას“ მიერ 50 მილიონი ლარის სადებიუტო ობლიგაციების წარმატებული ემისია „თიბისი კაპიტალის“ მხარდაჭერით, მნიშვნელოვანი ნაბიჯია როგორც თავად კომპანიის, ისე მთელი ქართული კაპიტალის ბაზრისთვის. ეს ტრანზაქცია ხაზს უსვამს ქართული კომპანიების მზარდ შესაძლებლობებს, მოიზიდონ გრძელვადიანი დაფინანსება შიდა და საერთაშორისო ინსტიტუციური ინვესტორებისგან. EBRD-ის, როგორც სტრატეგიული ინვესტორის ჩართულობა, კიდევ ერთხელ ადასტურებს პროექტის სიცოცხლისუნარიანობასა და პერსპექტივას. მოზიდული სახსრების სტრატეგიული განაწილება საბანკო სესხების რეფინანსირებაზე, კაპიტალურ დანახარჯებსა და სამუშაო კაპიტალზე, კომპანია „ნოვას“ საშუალებას მისცემს გააძლიეროს ფინანსური პოზიციები და ხელი შეუწყოს შემდგომ ზრდასა და განვითარებას. ეს ტენდენცია მნიშვნელოვანია საქართველოს ეკონომიკის დივერსიფიცირებისა და კერძო სექტორის გაძლიერების კუთხით.
